今天雅下题材算是彻底退潮了，最核心的票中国电建止于四连板，基建、建材、钢铁等周期板块低开低走，导致A股盘中一度跳水。但午盘科技股站出来了，寒武纪暴拉、一度涨超15%，带动半导体板块走强，稳住了市场情绪，结构性牛市就是总有板块能站出来。

寒武纪暴涨的原因挺多的，首先半导体板块从今年deepseek高潮后一直在横盘，近期各个板块都在轮动式上涨，半导体有补涨的动力。另外，国务院总理李强将于7月26日出席在上海举行的2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞，市场预期可能会有新的催化出来，所以博弈国产算力和AI应用。

然后就是今天的一些传闻：可能很多人不知道，昇腾910c出货不及预期一个关键原因是良率太低，今天有在说中芯国际良率提升，另外光刻机国产化也有积极进展，算是提振整个半导体板块情绪。还有在说寒武纪思元690测试效果良好等消息。强调一下，除了清华EUV这个新闻，其它都未被证实，大家看看就好。

再来看今天其它的重磅消息：

美国总统特朗普造访美联储。特朗普表示，跟美联储主席鲍威尔讨论了利率问题，称“这次谈话很有成效”。特朗普表示，希望鲍威尔能降低利率，如果把利率降低三个百分点至一个百分点，美国就能省下一万多亿美元。他将观察委员会如何制定利率规则。

昨天国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争；完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。

机构认为价格法修正法案再次点燃供给端改革预期，特别是价格端预期升温，预期差在于快递等内卷比较严重的服务行业。今天快递板块走强，申通快递涨停，韵达股份盘中一度涨停。

据财联社报道，保险产品预定利率再迎调降：传统型下调50BP至2.0% 分红险保证利率上限降至1.75%。这样一来保险行业负债端成本进一步下降，对A股红利资产的股息率要求也能下调，但保险产品利率下降也可能会降低吸引力。

国债期货连续暴跌，昨天30年期国债期货暴跌超1%，今天又是暴跌近0.5%，看来是真的被反内卷和再通胀预期给吓怕了。今天有报道称债券基金或遭遇较大赎回压力，单日卖债近千亿，这其中的部分资金有望部分流入股市。

比如今天南向资金大幅买入港股，截至收盘买入超过200亿，上一次买入200多亿还是在今年4月份，说不定这里的资金就有从债市流出的，前两天我也有提示大家，外资长线资金在买入港股科技股。

OpenAI 准备于 8 月发布 GPT-5OpenAI 计划于 8 月发布 GPT-5，该版本集成了 o3 推理功能，并提供标准版、迷你版和纳米版。首席执行官 Sam Altman 预告了其先进的性能，并强调将致力于统一模型以简化使用。在 GPT-5 发布之前，OpenAI 计划推出一个开放权重模型——这是自 GPT-2 以来的首个开放权重模型，可在 Azure 和 Hugging Face 等平台上使用。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.33%，创业板指跌幅为0.23%，港股恒生指数跌幅为1.13%，恒生科技指数跌幅为1.25%。市场成交额小幅缩量至1.81万亿，涨跌基本各半，49只涨停。

分行业来看，电子、计算机、房地产、轻工制造、纺织服饰等行业领涨，建筑装饰、建筑材料、食品饮料、煤炭、综合等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

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